《FOF异形:重仓自己家里基金 越线投资股票

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“目前市场太需要这种声音了!”5月5日,中证报全媒体报道《FOF异形:重仓自己家里基金 越线投资股票》(以下简称《FOF异形》)发布后,在公募基金行业引起了强烈反响,海量业内人士表示:“针砭异形,入木三分,批评建议,句句中肯,很有益于公募FOF高水平进步。” 一次生动有效的FOF投教 基金投资是一门非常专业的知识,涉及很多常识,虽然机构一直在拓展投教,但不少投资者对FOF并不知道。 某大型城商行资

“目前市场太需要这种声音了!”5月5日,中证报全媒体报道《FOF异形:重仓自己家里基金 越线投资股票》(以下简称《FOF异形》)发布后,在公募基金行业引起了强烈反响,海量业内人士表示:“针砭异形,入木三分,批评建议,句句中肯,很有益于公募FOF高水平进步。”

一次生动有效的FOF投教

基金投资是一门非常专业的知识,涉及很多常识,虽然机构一直在拓展投教,但不少投资者对FOF并不知道。

某大型城商行资管部负责人告诉记者,“看了《FOF异形》将来收获颇丰,对投资者而言,这篇报道是一次很生动、有效的投教,给了银行和投资者一些新的角度评估FOF资管机构。”

上海某银行财富管理销售部门员工告诉记者,“文章一针见血,有不少FOF投资人看过这篇新闻后转给大家的顾客经理。大家日后在销售FOF商品时会愈加注意商品池的筛选,重新审视大家的门槛准绳,更好服务顾客。”

北京一家银行投资理财子业务负责人对《FOF异形》中提到的一些现象深有感触,“这不光是公募FOF存在问题,专户FOF与委外也存在类似的状况,譬如营业额跳水,把FOF当营销推广软件等。”

这位业务负责人说,过去几年,由于看准了银行“资管新规”后委外与FOF投资需要大增的商业机会,很多的具备FOF投资能力的资管机构登门拜访,主如果源于公募基金、保险资管与券商业机会构,寻求资金委外。但面对海量的机构,银行非常难去伪存真,劣币驱逐良币的状况时有发生。2022年突如其来的市场调整有如一块试金石,问题暴露明显,部分FOF资管机构打着FOF的招牌大肆承接委外规模却对投资营业额并不负责,部分FOF机构对于银行资金性质理解不够,致使竞价推广账户出现“爆仓”“踩雷”。

“报道直面问题,建设理性,即便是被批评对象,内心也是服气的。”多位公募基金高管直言,“行业高歌猛进之下,可能出现一些不规范之处,这是行业进步中遇见的问题,大家要敢于面对,切实地加以改进。”

某大型公募基金负责人说,这篇报道对投资者而言,也是一篇通俗易懂的投教程料,期望将来能看到更多的对基金行业有深度的剖析文章。他表示这种专业文章一般受众可能不喜欢看,但中证报应该承担起这个责任,推进基金行业高水平进步。

重仓自己家里商品的行为要规范

《FOF异形》中提到的重仓自己家里基金的现象,拨动了行业敏锐的神经,引发了业内激烈的讨论。

某中型规模的公募基金负责人表示,“买自己家里的基金有费率上的优势,但应有个平衡的机制,尤其是自己家里的基金在风格上不可以太同质。假如一家公司我们的商品风格太趋同了,其实就不合适做FOF了,只不过一个规模的放大器。”

一家险资资管权益投资部负责人直言,FOF商品必须要维持独立性,譬如保险资管的身份相对中立,相对于其他种类的资管机构,并没投资内部商品的导流重压,只对顾客负责,只对营业额负责。公募基金FOF可在规范上规范自己家里商品投资额度,真的做到全市场选基;同时,在备选池中打造一个避免机制,切断利益输送链条,维护投资者的基本权益。在销售层面,与投资者教育范围合作愈加紧密,以保护投资者利益为原则,让FOF得到健康持续的进步。

深圳某基金公司FOF基金经理说, 从国外市场来看,部分大型基金公司拥有完备的资产类别储备与商品线储备,使用全内部模式的可以达成FOF商品底层零收费,仅收取子基金的管理费,同时不以影响投资营业额为代价。但纵观国内基金管理公司,常见存在着资产与商品线配置的一些不足。“是不是配置自己家里基金,应以资产配置与优选基金的角度出发,为了扩大规模忽视掉全市场出色投资能力,最后势必自食苦果。”

对重仓自己家里基金的现象,业内人士建议,监管部门依据市场实质状况,予以引导和适度规范,譬如,确定一个投资自己家里基金的比率,如此可以最大程度地保证fof基金“优中选优”,同时又很好过自己家里的好商品。

尽快提升管理人的专业能力

基金管理人的专业能力,一直是业内人士讨论最热烈的话题之一。针对《FOF异形》中指出的一些乱象背后是专业能力不足的问题,很多业内人士表示认同。

一家大型基金公司负责人告诉记者,从近几年公募基金进步状况来看,外面对基金企业的专业能力是高估了,事实上,一些管理人的专业能力还有待提升。

某fof基金经理说,能力圈、护城河问题是资管行业热衷讨论的重点话题,遵守能力圈,敬畏市场,坚守FOF核心能力,才可以发挥FOF资管模式的分散风险,控制波动与回撤的优势。

上海某银行理财部负责人坦言,FOF核心问题是投资能力和期望匹配不够,商品结构标的不够多元,大多只覆盖股债,对其他资产投资比率较低。除此之外,“公募FOF不少还是做相对排行榜,在他们的逻辑思维下,需要要有突出的营业额表现才能募到足够的金额,这种营业额导向势必致使波动性增加。”

深圳某基金公司市场负责人表示,一些基金公司不是专注能力提升,而是把FOF当成了公司圈钱、扩大规模和基金经理练手的工具。证监会4月26日发布的《关于加快推进公募基金行业高水平进步的建议》提出“全方位强化专业能力建设”,“扭转过度依靠‘明星基金经理’的进步模式”,就是要让FOF回归本源,提高基金经理的资产配置能力。

某保险资管负责人觉得,2018年4月27日,资管新规发布。作为资产管理行业的首部统一监管、全方位监管的纲领性文件,资管新规指导行业从高速进步阶段向高水平进步阶段转型,促进资管行业回归资产管理本质,各类金融机构对于资产管理能力的需要迫切程度逐年提升。以“优选投资能力”著称的FOF资管模式,帮助各类买方机构如银行、保险等飞速提高资产管理能力,因此FOF是资管新规下推进新行业生态打造的要紧抓手,帮助中国资本市场高水平进步。

南方某城商行投资理财子负责人表示,公募基金目存在有两大主要矛盾,一是管理层和股东之间的矛盾,二是公司进步的利益诉求和顾客利益之间的矛盾。其实,这两大矛盾是可以解决的,只不过极少有人动手去做,而是跟着惯性去走。“我建议对公募基金行业可以引导入市、减少壁垒、优胜劣汰。”

养老FOF可借鉴国外成熟模式

养老FOF的进步,是很多一般投资者关注的重点。

一名投资者给中证报留言称,她一直在定投养老FOF,被宣传为“低风险、低波动的避风港”的养老稳健商品却出现了“稳稳的跌幅”,心里“非常受伤”,期望有关部门加大对养老FOF商品的引导和管理,保证养老投资者的利益。

多位业内人士表示,FOF商品分散风险,控制波动与回撤的优势不容忽略。作为中国基金市场年青的商品,FOF特别是养老FOF是国内养老第三大支柱的要紧工具之一,更需要追求养老资产的长期稳健增值,使用成熟的资产配置方案,合理控制投资组合波动风险。

“国内居民对于通过投资来为养老做筹备认识匮乏,很多投资者出于投资理财替代的目的投资FOF。而在实质操作上,基金经理对于自己所管的养老FOF与其它FOF商品,在投资方案上并无实质不同。”某资深养老FOF管理人告诉记者,《FOF异形》中提到的养老FOF问题要尽快得到有效改变,建议借鉴国外成熟的目的基金管理方法,或能有效帮助个人养老金的进步。

这位管理人说,美国FOF总规模占公募基金总规模的比率约为10%,其中70%以上都是目的日期型基金,主要投资者都是养老金管理机构。就本质而言,目的风险型FOF商品具备明确的风险、收益定位,目的日期型FOF商品具备明确的资产配置路径和到期安排,愈加合适机构投资者依据自己的收益目的、风险承受度、流动性需要进行匹配选择。

编辑:张晶

出处:中国证券报·中证网 作者:李岚君