期权怎么样有效度量和管理市场波动的风险?

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所属分类:投资理财
摘要

在金融投资中,投资者既面临资产价格上涨或下跌的风险(称为“方向性风险”),也面临投资过程中资产价格大幅波动的风险(称为“波动性风险”)。对于诸如养老基金、一同基金等机构投资者而言,管理方向性风险可以防止基金资产大幅缩水,而管理波动性风险能防

在金融投资中,投资者既面临资产价格上涨或下跌的风险(称为“方向性风险”),也面临投资过程中资产价格大幅波动的风险(称为“波动性风险”)。对于诸如养老基金、一同基金等机构投资者而言,管理方向性风险可以防止基金资产大幅缩水,而管理波动性风险能防止基金营业额大幅波动,影响正常给付。为了更准确地衡量资产的盈亏状况,经过风险调整后的收益(即夏普比率)日益成为衡量资产管理成效的要紧标准,而控制收益波动、维持投资者组合价值稳定也成为资产管理机构的要紧投资目的。 

1973年,期权的推出与期权定价公式的诞生使得通过期权市场来管理和度量市场波动成为可能。实践证明,在股票投资组合中引入期权方案,可以达成下行保护、增强收益等用途,能大大降低投资组合整体的收益波动。除此之外,由期权市场价格编制的波动率指数,现在已成为美联储、美国财政部等机构宏观决策的要紧参考指标。

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