养老产业链剖析

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所属分类:金融投资
摘要

在联合国的概念中,当一个国家或区域60岁以上老年人口占人口总数的10%,或65岁以上老年人口占人口总数的7%,即意味着这个国家或区域已进入老龄化社会。依据国内2021年5月公布的第7次人口普查数据,国内60岁及以上人口数目达到了26 402

在联合国的概念中,当一个国家或区域60岁以上老年人口占人口总数的10%,或65岁以上老年人口占人口总数的7%,即意味着这个国家或区域已进入老龄化社会。依据国内2021年5月公布的第7次人口普查数据,国内60岁及以上人口数目达到了26 402万人,占全国人口总数的18.70%,与去年同期相比上升了5.44%。其中,65岁及以上人口数目达到了19 064万人,占全国人口总数的13.50%,这意味着国内已经进入了老龄化社会。伴随人口老龄化问题的日益严峻,巨大的养老需要催生了国内养老市场的飞速扩张。

 

为了缓解养老市场供不应求的现象,国内各级政府纷纷颁布政策鼓励养老产业的进步。在需要和供给呈现双向扩张的状况下,养老市场规模不断扩大。伴随老年人口比率的不断上升,国内养老市场的产值由2012年的2.5万亿元上升至2020年的7.4万亿元,并继续呈上升趋势,年复合增长率达到了12.81%。

 

iiMediaResearch数据显示,在多方需要的驱动下,中国养老产业市场规模将会维持相对稳定的增长态势,到2022年预计突破10万亿元。这样来看,国内养老产业具备巨大的进步潜力。

 

养老政策全方位进入落地新周期,将来五年是产业培育的窗口期。2021年养老政策基本以“方向性”政策为主,累计发布国家政策100+条,地方政府紧跟国家政策陆续颁布地方性推行细节,多数政策基本在2025年前完成试点,全方位转向全国竞价。如下图,国家颁布的关于养老产业的举措,可以看出国家对此的看重。

 

 

 

  基于2013-2020年养老有关宏观与产业数据,结合系统动力学模型,预测得出2025年养老产业规模有望突破12万亿元,将来5年养老产业也将提前完成产业培育期,正式迈入产业爆发期。其中,智慧养老、适老化改造、老年用品、老年文化等细分范围产业规模可观,前途远大。

 

国内养老产业链的结构和主要产业

 

产业链的定义起来自于亚当斯密的《国富论》中对“分工”定义的衍生,展示的是产业上下游之间所存在的相互价值的交换、商品或服务的输送、信息的反馈,继而表现出产业间一环扣一环的关联关系 。很多研究证明:一个完整的养老产业链应该包含核心产业、支柱产业和上下游配套产业。经过数年的产业进步与整理,国内现有些养老产业链具备以养老服务为核心产业,老年食品、医疗康复、养生保健、护理、旅游休闲等产业为支柱,保健品生产、药品、辅助器械等产业为上游产业,养老房产、养老金融服务、殡葬等产业为下游产业。

产业链结构如图1所示。

 

 

上游核心公司

保健品产业:

保健(功能)食品是食品的一个类型,具备通常食品的共性,能调节人体的机能,适用于特定人群食用,但不以治疗疾病为目的。在美国,心脏病、心肌梗死、高血压、糖尿病等近年发病率极高,特别是百病之源的肥胖症已成为美国当今社会急需解决的问题。在此形势下,用食品防治疾病已逐步成为各国民众的健身方法。而中药保健食品在防治疾病方面具备较多优势,因此伴随社会的进步,中药保健食品的进步愈加遭到世界各国人民的看重。社会的进步势必促进中药保健食品业的进步。

 

汤臣倍健300146

公司净资产收益率23.97%,毛利率62.82%,净利率25.33%,2020年总业务收入60.95亿,同比增加15.83%;扣非净收益11.44亿。

同月,汤臣倍健“透明工场”获国度AAAA级游览景区授牌,为广东保健食物行业首家国度AAAA级游览景区。

东阿阿胶000423

公司十四五新产品开发计划:药品标的目的(阿胶经典名方、阿胶补血、阿胶润肺等),保健品与功能食物标的目的(阿胶育神、美容抗衰、调经备孕、提升免疫力等)。现在,暂无推出阿胶饮料等新产物规划。

丽珠集团000513

潜在呼吸吸入制剂龙头,主要产物包括参芪扶正打针液、丽珠患上乐(枸橼酸必钾)系列产物、抗病毒颗粒HIV抗体诊断试剂等。公司在西药制药、材料药、保健品等营业不乱增加。

 

辅助器械产业:

鱼跃医疗002223:

是国内最大的康复护理、医用供氧及医用临床系列医疗器械的专业生产企业,国内家用医疗器械行业的龙头企业。公司健全的商品及产业布局,有望充分受益于养老医疗市场大爆发。

 

支柱产业核心公司

 

 

老年食品产业:

老年保健食品指专为老年生活产的保健食品。老年保健食品需要符合老年生理特征,应以低热量、低脂肪、低盐、低糖、高蛋白质和高食物纤维为特点。老年保健食品应适应老年人的饮食习惯,应有清淡、易嚼烂、易消化,与多样化的特征。

老年保健的目的在于健康、长寿,因为老年的生理变化有赖于营养的维护,而合理营养和平衡膳食则是营养的保证。

国内社会趋向老龄化,老年保健食品需要不断上升,老年人保健食品市场潜力较大。国内独有些食疗养生文化和几千年的中医药学宝库是保健食品取之不尽、用之不竭的源泉,还有广阔的地域资源作为保健食品开发的基础,结合现代科技,老年保健食品的进步将会出现一个新局面。

 

交大昂立600530:

企业的主要业务是食品及保健食品的研发、生产、销售。经营管理模式是设计+生产+销售(全方位)型,企业依据市场上的需要,设计开发市场上需要的商品,同时对以往的商品进行改造;在制造方面,公司拥有食品及保健食品生产线,将研发的新品通过现有些设施进行生产或者投入新的生产线来达成产业化;公司主要通过我们的推广体系打造我们的顾客群体,也积极探索线上加盟,拓展企业的业务途径。

 

支柱产业中着重看好医疗康复产业!多加关注。

 

医疗康复产业:

康复医疗器械指在康复医疗中用于康复评定、练习与治疗、有效改变或恢复病人功能的医疗设施,主要涉及骨科和神经类疾病,如截肢、脊髓损伤、颅脑损伤、周围神经损伤等疾病,与各种慢成人两性疾病、急性伤病术后恢复、产后恢复。针对年老体弱者的康复医疗设施亦是康复医疗器械范围。按功能划分,康复医疗器械可分为康复评定设施、康复练习设施和康复理疗设施。

 

现在,国内康复医学行业迅速进步,进入黄金进步期。一方面得益于国家政策的鼓励和支持;其次,伴随医疗卫生事业的进步和人民生活质量的逐步提升,国内康复医疗行业市场需要逐年增加。如图,国内老年人对康复医疗的需要逐年增加。

 

 

翔宇医疗688626:

公司主要顾客为各地医疗器械公司与各大医院,且公司多年来前五名顾客销售金额及占当期营业收入均维持在较低水准,这也意味着公司没有依靠单一大顾客的状况,这有益于维持营业额保持长期稳定性。

营收规模和净收益均维持了稳步提高,同时,报告期内,公司主营业务毛利率分别为59.47%、63.40%、66.37%、67.17%,同样呈现逐年增长。

除此之外,公司38 种商品被列入国家里医药管理局中医诊疗设施评估选型推荐品目;8 种商品入选国家卫健委委托中国医学装备协会遴选的出色国产医疗设施目录,公司还被列入中央军委后勤保障部釆购目录,并被评为一级生产型提供商。

公司现在已获授权创造专利 17 项、实用新型专利410余项,已获得软件著作权 60余项。

 

伟思医疗688580:

总部坐落于南京的伟思医疗成立于2001年,公司业务涵盖神经康复、精神康复、盆底及产后康复等多个范围,商品包含电刺激类、磁刺激类、电生理类设施、耗材及配件等。

2016年,公司曾登陆新三板,但在一年后便终止买卖。直到2020年7月21日,在科创板挂牌上市,总市值达到125亿元。

虽然伟思医疗处于小市值行列,但却是在优质赛道之中。

从行业角度来看,康复医疗器械是一个技术壁垒高、潜在空间大、成长性突出、盈利能力好的细分范围。尤其是康复机器人,壁垒更高、技术更前沿。

 

旅游休闲产业

2011-2018年国内老年旅游市场规模

 

由上图可以看出,国内老年旅游市场逐年扩大,现在国内每年老年人旅游人数已经占到全国旅游总人数20%以上。伴随消费观念的改变,老年人出游需要旺盛,出游率在逐年增加,每次出游花费数额也在增加。

老年人身体机能的降低,生活圈子比较封闭,社交途径单一,现在旅游成为老年人社交的要紧途径。老年人是一个很复杂的群体,因此,老年人对旅游商品的需要也是很多样化的。

探路者300005:

2014月2月,公司以约1924万元人民币增持参股公司Asiatravel7.07%股份至21.22%。Asiatravel主营业务为以线上和线下相结合的方法提供机票预约、酒店预约和景点预约等其他综合旅游管理服务,是集酒店、机票和旅游景点即时预约确认于一体的三合一在线旅游平台。

中青旅600138:

中青旅是中青旅控股股份公司发行的一支股票。经营范围从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资;入境旅游业务;国内旅游业务;特许经营中国公民自费出国旅游业务;航空运输销售加盟业务;旅游景点、项目、基础设施的建设及配套开发;旅游客运业务等。

 

下游产业核心公司

 

养老房产:

 

世联行002285:
2013年8月,公司在深圳与台湾恒安照护集团签署策略合作协议,称将发挥优势互补有哪些用途,一同探索真的符合国内市场特点的养老服务模式。恒安照护是台湾养老产业第一品牌。

中天金融000540:

2014年中秋节通知,公司出资10亿元,设立全资子公司大健康产业投资控股公司,以养老地产为纽带,在贵阳规划、投资、建设和运营大健康产业,并当令引进策略合作伙伴。

湖南进步000722:

2014年公司与祥茂投资及宇田集团签订合作协议,三方一同建设“春华〃健康城”养老地产项目。

 

殡葬产业龙头:

福寿园01448:

在香港上市,被誉为“殡葬第一股”,是殡葬服务范围的绝对龙头,也是唯一一家在多地拥有经营实体的殡葬企业,现在在上海、重庆、合肥、济南、郑州、锦州、厦门、南昌等多个城市拥有分公司。

 

养老产业是随着老龄化进程而渐渐进步起来的一个要紧产业,是为老龄群体提供生命健康养生服务的现代服务业。现阶段养老产业按需要不同可以分为养老地产业、养老旅游业、医疗保健业、家政服务业、保险金融业等细分市场;机构估算,2022年,国内养老产业市场规模将达10.29万亿,复合增长率高达11.9%,国内养老产业是一个万亿蓝海市场。